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Besicherungsmechanismus

Die Höhe der Besicherung richtet sich nach den aktuellen Werten der Pfandbesicherten Zertifikate. Der Emittent legt im Kotierungsprospekt offen, nach welcher der nachstehend dargelegten Methoden (A oder B) der aktuelle Wert eines Pfandbesicherten Zertifikats durch SIX Swiss Exchange ermittelt wird. Gestützt darauf wird an jedem Bankwerktag die erforderliche Höhe der Besicherung in Schweizer Franken neu festgelegt.

Methode A: Fair Value Verfahren

Das Fair Value Verfahren basiert im Wesentlichen darauf, dass von Dritten berechnete Preise der Zertifikate (sogenannte «Fair Values») in die Ermittlung der aktuellen Werte der Pfandbesicherten Zertifikate einfliessen. Im Normalfall bestimmt sich der aktuelle Wert des Zertifikats nach dem ersten Handelstag anhand der folgenden Preise:

  • Zwei durch Dritte berechnete Fair Values des Zertifikats; sowie
  • der an der SIX Structured Products Exchange AG ermittelte geldseitige Schlusskurs des Zertifikats am vorangehenden Börsentag (nachstehend «Schlusskurs des Vortages»).

Falls der Schlusskurs des Vortages der höchste dieser drei Preise ist, beruht der aktuelle Wert des Zertifikats stets auf diesem Preis, ansonsten findet der mittlere der drei Preise Anwendung. Sind gewisse Preise an einem Börsentag aus bestimmten Gründen nicht verfügbar, erfolgt die Berechnung anhand der zu diesem Zeitpunkt verfügbaren Preise.

Methode B: Bond Floor Verfahren

Das Bond Floor Verfahren basiert im Wesentlichen auf der Berechnung des Bond Floor nach den Vorgaben der Eidgenössischen Steuerverwaltung in Bern (nachstehend «Bond Floor»). Der aktuelle Wert des Zertifikats entspricht - sofern verfügbar - immer mindestens dem Bond Floor, ansonsten kommt ein gleich hoher oder höherer Preis zur Anwendung.

Die genauen Regeln zur Ermittlung der massgeblichen aktuellen Werte basieren auf den «Besonderen Bedingungen für Pfandbesicherte Zertifikate»[pdf] von SIX Swiss Exchange.

Folgende Unternehmungen rechnen im Zusammenhang mit der Dienstleistung unabhängige Preise: